Dear investors,
Dear prospective customers,
I warmly welcome you to the manager's commentary for the reporting month of October for the hard value.
Fund. Your fund for financial sustainability.
During the reporting month, geopolitical détente between the US and China led to a significant
Consolidation of the gold price. This also had short-term effects on the holdings in the Hard Value Fund.
allocated gold mines.
Die Berichtssaison schreitet derweil mit großen Schritten voran und ermöglicht es uns, die Qualität unserer
Analysen erneut zu überprüfen. Während der Berichtssaison wird besonders deutlich, wie gut die
Unternehmen im Hard Value Fund sind und welchen Wert der Markt ihnen beimisst.
Trotz eines leichten Kursrückgangs im Berichtsmonat konnten die meisten veröffentlichten Ergebnisse
überzeugen und unsere Analyse bestätigen. So konnten beispielsweise GE Aerospace, Amphenol und Alzchem
mit ihren Ergebnissen überraschen, ihre Jahresprognose bestätigen und ihren Jahresausblick erhöhen. Dies ist
auch ein Grund dafür, dass Amphenol zur größten Position im Hard Value Fund angewachsen ist.
Unser Sektor Tabak zeigt ein gemischtes Bild: Philip Morris konnte ebenfalls überzeugen. Altria hingegen
musste deutliche Kurskorrekturen hinnehmen. Gründe hierfür waren unter anderem Rechtsstreitigkeiten
sowie ein stagnierender Umsatz. Trotz des Kursrückgangs bleibt Altria weiterhin im Fonds enthalten, da unsere
quantitative und qualitative Analyse noch keinen Verkauf zulässt.
Während unser Sektor Verteidigung im Berichtsmonat stagniert, brillieren Einzelwerte aus diesem Sektor, wie
Saab, mit einem unglaublich soliden Zahlenwerk, einer starken Auftragslage und hoher Marge. Kongsberg
musste hingegen deutliche Kursverluste hinnehmen, nachdem die Marge leicht gefallen war und eine
mögliche Abspaltung des Aerospace- und Defence-Sektors des Unternehmens thematisiert wurde.
Im Berichtsmonat bewegte sich unsere Kassenquote in einer Range von 8 % bis 12 %, zum
Berichtsmonatsende lag sie bei 7,9 %. Die genaue Performance können Sie den eingeblendeten Kennzahlen
entnehmen:
- R-tranche: -1.27% per month, +25.24% year-to-date, +53.55% since inception
- I-Tranche: -1.31% per month, +25.48% year-to-date, +56.87% since inception
- S-Tranche: -1.28% per month, +28.74% year-to-date, +64.41% since inception
Wir möchten uns noch einmal für die erhaltene Zustimmung, das Vertrauen und ein Asset under
Management von 26,37 Millionen Euro bedanken.
Wir freuen uns außerdem über neue Investoren wie die Neutralis Vermögensverwaltung.
Please feel free to contact us if you have any further questions.
Warm regards
Patrick Grewe
Your asset manager
Patrick Grewe